2020财务数据 (基于Q4 Earnings)
Revenue: 2.4B
Total Share: 1.64B
Revenue Per Share: $1.5
EPS: -$0.16
nio去年末实现造车毛利率转正，但是还未实现盈利。
2020总交付量: 43728
2020第一季度交付: 3700
4.11.21 估值
数据
- 2021第一季度交付: 20060
- 对比2020第一季度增长: 440%
- Share Price = $38.12
- PS = 38.12 / 1.5 = 25
- G = 133.20% （这里是Yahoo Finance给出的数据，不知道怎么来的，我觉得不是准确所以自行在下面推断了G_max, G_min）
计算
- G_max = 100% （类比特斯拉2017交付40k辆车，2018由于M3加持，产量翻了一倍）
- G_min = 30% （同样类比特斯拉M3之前的regular增长）
- PSG = 25 / (100% ~ 30%)= 25~ 83 (类似PEG的指标，formula = PS / Growth)
简单对比Tesla:
- Share Price = $677.02
- PS = 677.02 / 33.2 = 20.3
- PSG = 20.3 / 45.50% = 44
PS来看Tesla现在股价更便宜，PSG取决于nio的增长，去中间值的话也在54左右，所以在这个价位Tesla的价格更优。
所以第二季度的交付至关重要，目前nio想突破40价格比较难，但是下去30也不容易，35卖put或者40卖call都应该不错。
今年Nio的看点有:
- ET7交付 （利好）以及Lidar系统应用
- 芯片短缺 （利空）
5.11.21 财报后更新
Nio 2021 Q1的财报还是很不错的，revenue比上一季度又增加了20%，同时车的profit margin也提高到了20%，多出来的profit被会用于换电站的建设, 用户体验提升和自动驾驶的研究。
虽然整个季度的交付处于上升趋势，但是今天刚放出的4月交付基本跟三月持平没有显著增长， 这个可能归结于芯片短缺，大概率市场已经price in，如果还借此打压股价，应该还是可以加仓的。
估值方面
Revenue: 3.4B
Total Share: 1.64B
Revenue Per Share: $2.0
PS: 39.84 / 2.0 = 19.92
PSG: 19.92 / 60% = 33.2
继续对比特斯拉
PS: 709 / 38.5 = 18.4
PSG: 18.4/45.50% = 40.4
目前看来两家公司的估值十分接近了，650以下的特斯拉和35以下的nio感觉都是很不错的价格。可是接下来nio的催化剂有限，风头被国内其他厂商抢去不少。ET7的自动驾驶感觉只有硬件，软件有点难产。长期来看的话650的特斯拉还是会更加稳健，不过nio专注高端市场，目前直接竞争对手也并没有，希望自动驾驶方面能给点力。
